BTCST：将灰度带入矿圈，充当DeFi与矿场的桥梁

纵观这场持续数月的科技资产盛宴，以新能源龙头特斯拉为代表的科技资产价格每天都在刷新着投资者的认知。 同样，比特币也早已身处其中，从突破历史高位，到几乎没有阻力的直线突破4万美元，比特币早已成为科技财经媒体的宠儿，成为了各大媒体的头条新闻。主要传统媒体。

同时，伴随着这次牛市的美誉而来的还有“灰度”二字。

短短几个月时间，这家历史悠久的信托机构凭借其疯狂的市场背景，将“灰度投资”的名字传遍了行业内外，甚至成为二级市场投资者的风向标。 灰度的产品组合 市场的任何变化都可能是市场的下一个热点。

即便变得如此火爆，但很多人仍然不理解灰度的模型，甚至更主观地理解灰度是一家自己投资比特币的公司比特币已经挖了多少枚了，而现在的牛市是灰度自己买的。

事实上，当然不是。 在市场上，灰度的角色更像是一个中介，连接机构和比特币。 大量机构或基金通过灰度通道持有比特币。 因此比特币已经挖了多少枚了，“灰度控制比特币价格”的观点就更站不住脚了。 灰度从来没有控制市场上的价格变动，只是一个中介。

同样，最近异常火爆的BTCST，本质上也是一个中介角色。

矿圈灰度

Grayscale 成名后，这个模式一直在尝试复制，很多团队都希望再造下一个 Grayscale。 但从另一个角度来看，同样的灰度模型也可以复制到其他领域。 在算力赛道上，BTCST首次提出了灰度模式。

比特币标准哈希率（BTCST），它锚定了现实世界的计算能力。 每个BTCST代币锚定0.1TH/s的比特币算力，功耗比为60W/TH。 很多观点认为这是一个普通的新项目，依赖代币在网络上流通。 但BTCST在逻辑上与普通项目不一致，不是链上价值流通。

就像Grayscale的强大之处在于它让机构和高净值客户有一个持有比特币的渠道，让像ARK这样的顶级基金可以公开他们的比特币资产配置。

对于比特币来说，矿圈可以看作是比特币的初级市场。 卖单的来源来自矿工，而投资者则在二级市场。 这两部分是分开的。 投资人和矿圈基本没有交集。

BTCST实际上连接了比特币一级市场和二级市场。 与灰度一样，BTCST 提供中介服务。 只能在二级市场交易的投资者通过BTCST在一级市场持有比特币算力，像矿工一样获得比特币奖励。

Grayscale不发行比特币，BTCST也不是发行新项目，而是提供服务和token化服务。

算力领域的首个灰度模型也吸引了知名矿业公司的关注。 1月26日，比特币标准算力（SHG）正式公布了Hercules、BTC.TOP、Easy2Mine、Genesis Mining、恒嘉集团等5家知名矿业公司。 加入SHG，与SHG携手共创行业标杆。 这些矿业公司将25PH/s的比特币算力代币化，转化为SHG的原生代币BTCST。

代币化的优势

BTCST将算力代币化，其实与当下流行的DeFi概念不谋而合。 从一级市场矿工和二级市场投资者的角度来看，通证化具有优势。 它将算力引入金融领域，成为算力与DeFi之间的桥梁。

2020年下半年，DeFi利用流动性挖矿，完成了一次超短时间、高效率的全民DeFi科普，让几乎所有的行业投资者了解了DeFi领域的基本概念，包括借贷、保险、交易等. .

其实BTCST更像是一种DeFi。 以前用过中心化借贷平台Compound的用户，一定会有这样的印象，将资金存入Compound后，会收到cToken，比如存入LINK，收到cLINK。 cToken 代表存单。

而BTCST就是算力的证明。 持有BTCST等同于持有算力。 同时，BTCST与cToken一样，与未来收益挂钩。 BTCST的交易可以看作是金融领域的固定利率互换，即矿工与投资者之间的收益率互换。

从矿工的角度来看，BTCST 是一种风险对冲。 矿工可以将自己的算力代币化，提前获得收益，相当于固定利率收益。

从投资者的角度来看，BTCST不仅提供了一种全新的挖矿模式，还可以从二级市场直接参与比特币一级市场。 同时，投资者换取的是浮动利率，也就是未来收益。 在比特币前景光明的前提下，固定利率和浮动利率的互换对矿工和投资者来说是双赢的。

使用 DeFi 模型挖矿

BTCST不仅将金融的概念融入到算力领域，就连算力奖励的分配方式也与DeFi模式如出一辙。 投资者可以根据算力比例质押BTCST获得BTC。

在 DeFi 流动性挖矿中，投资者抵押 LP 代币以获得项目治理代币奖励是很常见的。 参与过DeFi流动性挖矿的玩家也经历过各种坑，无常损失，Pool 2陷阱等等，但是BTCST挖矿不存在这些问题。 每个BTCST代币锚定在0.1TH/s，算力消耗比60W/TH的比特币算力，比特币挖矿的真实收益是BTCST的收益。

同时，BTCST每日挖矿收益分配遵循“60%全仓收益”保障机制。

根据官方资料，“60%”是指每日BTCST官方挖矿中有效质押的BTCST代币数量占总流通量的比例。 若高于60%，则所有有效质押人获得的总收益将按照相应比例从整个资产池中按比例分配。

若低于60%，则底层算力资产每天产生的挖矿收益的60%将转入正式挖矿，并全部分配给当日有效质押人。

根据BTCST的规则，投资者的挖矿收益远超主播算力。 目前BTCST质押总量为8.5万枚，而流通量为100万枚，质押量仅为8.5%。

因此，以此计算，投资者当前每天的收益将增加10.49倍，而且收益不是治理代币，而是真正的比特币。 这是BTCST与其他DeFi挖矿最本质的区别。

BTCST的出现其实就相当于填补了市场的空白，填补了比特币一级市场和二级市场的空白，也填补了比特币挖矿领域和DeFi领域的空白。

最重要的是，BTCST首次将灰度模型引入矿圈。 它不是一个新项目，但是和Grayscale一样，提供中介服务，让矿工有渠道对冲风险，让投资者有渠道参与。 比特币挖矿。